Svenska Handelsbanken A handlas till ett P/E-tal på 12,7 och P/B på 1,64, vilket vid en första anblick framstår som en rabatt mot storbankskollegorna SEB (P/E 14,7) och Swedbank (P/E 14,3). Värderingsrabatten framstår dock som motiverad då Handelsbankens avkastning på eget kapital på 12,8 procent understiger konkurrenternas nivåer på 14–15 procent, vilket gör aktien rimligt värderad snarare än ett fynd givet dess relativlönsamhet. Analytikerkonsensus visar en tydligt negativ inställning med 12 säljrekommendationer av 17 och en genomsnittlig riktkurs på 136 SEK, vilket motsvarar en nedsida på cirka 11 procent. Förväntningarna om en dämpad resultatutveckling återspeglas i ett högre prognostiserat P/E-tal på 13,4 samt i nyligen lämnade delårsrapporter där både rörelseresultatet och räntenettot hamnade något under marknadens förväntningar. Det svenska makroläget präglas av en stabiliserad styrränta kring 1,75 procent och låg inflation, vilket stöttar bostadsmarknaden och kreditvolymerna men samtidigt sätter press på räntemarginalerna jämfört med tidigare toppår. Därtill utgör den politiska debatten kring eventuella utökade bank- och övervinstskatter en ytterligare osäkerhetsfaktor för sektorn. Kombinationen av lägre relativ lönsamhet, marginalpress från lägre räntor och en stark säljdominans bland analytikerna gör Handelsbanken A till en oattraktiv investering på nuvarande kursnivå.