Skandinaviska Enskilda Banken A (SEB A) handlas till ett P/E-tal på 14,9 och ett P/B-tal på 2,02, vilket placerar värderingen i nivå med Swedbank A (P/E 14,9) men till en premie gentemot Handelsbanken A (P/E 13,0). Denna premie mot Handelsbanken motiveras av bankens högre lönsamhet med en avkastning på eget kapital (ROE) på 15,7 procent och ett effektivt K/I-tal på 0,40, medan värderingen är avsevärt lägre än hos nischbanker som Avanza och Nordnet. Analytikerkonsensus anger en snittriktkurs på 221 SEK med en övervägande avvaktande inställning (5 köp, 9 behåll, 3 sälj), främst föranledd av oro för marginalpress inom bolåneaffären. Vinstutvecklingen stöttas dock starkt av ett rekordhögt provisionsnetto samt hög aktivitet inom investment banking och företagskrediter. Det svenska makroläget visar tecken på återhämtning med en BNP-tillväxt kring 2,5 procent och en stabiliserad bostadsmarknad, samtidigt som Riksbankens styrränta på 1,75 procent kan höjas framöver vid kvarstående inflationsrisker. Det regulatoriska och politiska läget är stabilt, då osäkerhet kring nya bankskatter eller tyngre regleringar har minskat. SEB erbjuder en attraktiv kombination av hög kapitaleffektivitet, god kostnadsdisciplin och stark exponering mot företagsektorn, vilket gör aktien köpvärd.