SpareBank 1 Sør-Norge handlas till ett P/E på 13,4 och P/B på 1,69, vilket innebär en tydlig värderingspremie gentemot norska konkurrenter som SpareBank 1 SMN och Nord-Norge som värderas till P/E 11,5–11,8 och P/B 0,9–1,1. Givet bankens nuvarande avkastning på eget kapital (ROE) på 12,4 %, vilken ligger lägre än sektorkollegornas spann på 14–16 %, framstår aktien som relativt dyr sett till sin lönsamhet. Även om fusionssynergier och god kostnadskontroll förväntas stärka resultatet framåt mot bankens långsiktiga ROE-mål på 14 %, indikerar ett framåtblickande P/E på 12,2 endast en måttlig vinstökning. Analytikerkonsensus med en snittriktkurs på 218 NOK innebär dessutom en negativ kurspotential på cirka 3,5 % från nuvarande nivå på 225,5 NOK. Det makroekonomiska läget i Norge med Norges Banks styrränta på 4,25 % upprätthåller bankens starka räntenetto, men dämpar samtidigt tillväxten inom utlåning och på bostadsmarknaden. Det regulatoriska ramverket och höga kapitalkrav ger god stabilitet, men begränsar samtidigt utrymmet för aggressiv expansion. Huvudargumentet mot aktien är att den höga värderingen i förhållande till nuvarande lönsamhet ger en begränsad kurspotential trots en attraktiv direktavkastning på 5,4 %.